中國期貨市場已經(jīng)進(jìn)入多元開放時(shí)代
新華社北京5月5日電 題：中國期貨市場已經(jīng)進(jìn)入多元開放時(shí)代——專訪大連商品交易所黨委書記、理事長李正強(qiáng)
新華社記者劉開雄、白涌泉
5月4日，大連商品交易所鐵礦石期貨正式引入境外交易者，這也是我國第一個(gè)允許境外交易者直接參與交易的已上市期貨品種。在大連商品交易所黨委書記、理事長李正強(qiáng)看來，中國期貨市場已經(jīng)進(jìn)入既有期貨、又有期權(quán)，既有境內(nèi)參與者、又有境外參與者的多元開放時(shí)代。
鐵礦石期貨國際化：第一次在已上市品種引入境外交易者
問：不同于原油期貨，鐵礦石期貨是我國第一次在已經(jīng)上市的商品期貨品種引入境外交易者，這有什么現(xiàn)實(shí)意義和價(jià)值呢？
答：原油期貨上市打開了我國商品衍生品市場國際化的大門，而鐵礦石期貨走出了我國現(xiàn)有期貨品種國際化的第一步。這是水到渠成的結(jié)果，也是我們期貨市場對外開放自信心的展現(xiàn)。
選擇已上市且成熟運(yùn)行的品種引入境外交易者，這體現(xiàn)了期貨市場對外開放“由易到難、循序漸進(jìn)、以我為主、風(fēng)險(xiǎn)可控”的基本原則。交易所、產(chǎn)業(yè)客戶、經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等市場機(jī)構(gòu)對于已上市且成熟運(yùn)行的品種運(yùn)行規(guī)律和特點(diǎn)都有著深刻的了解。其合約設(shè)計(jì)、交易制度、交割制度以及風(fēng)險(xiǎn)防范措施等安排都經(jīng)歷了長時(shí)間的市場檢驗(yàn)，在產(chǎn)業(yè)客戶培育、市場功能發(fā)揮等方面也具有豐富經(jīng)驗(yàn)。
可以說，成熟的期貨品種背后擁有雄厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和豐富的監(jiān)管實(shí)踐。同時(shí)，我國這些產(chǎn)業(yè)和行業(yè)本身在國際市場都具有很強(qiáng)的競爭力。這是我們推動(dòng)現(xiàn)有期貨品種國際化的信心所在。
鐵礦石期貨引入境外交易者條件成熟
問：為什么選擇在鐵礦石品種推進(jìn)國際化？
答：首先，鋼鐵行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，而鐵礦石是鋼鐵行業(yè)主要原材料。我國鐵礦石高度依賴進(jìn)口，進(jìn)口依存度在80%以上，年進(jìn)口量超過10億噸。鐵礦石價(jià)格波動(dòng)影響的不僅是微觀企業(yè)，而且波及整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈條，進(jìn)而滲透到宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。
其次，在國際市場上，許多大宗商品已形成公開透明的定價(jià)機(jī)制，普遍采用交易所集中交易形成的期貨價(jià)格作為國際貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)。但目前鐵礦石國際貿(mào)易還不是這樣。中國每年進(jìn)口如此之多的鐵礦石，中國的交易所有責(zé)任有義務(wù)向國際市場提供一個(gè)公開透明的期貨價(jià)格。
第三， 2013年10月18日大商所上市了全球第一個(gè)實(shí)物交割的鐵礦石期貨。經(jīng)過近五年建設(shè)和培育，鐵礦石期貨規(guī)則日益健全，市場運(yùn)行日趨穩(wěn)健，鋼廠、貿(mào)易商等行業(yè)企業(yè)廣泛參與，期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性達(dá)0.98，特別是成功經(jīng)受了2016年黑色系列商品價(jià)格劇烈波動(dòng)的考驗(yàn)，引入境外交易者的基礎(chǔ)和條件已經(jīng)成熟。
事實(shí)上，中國期貨市場監(jiān)管與發(fā)展的制度安排已經(jīng)對國際市場產(chǎn)生積極影響，鐵礦石期貨價(jià)格引起了國際市場的高度關(guān)注。鐵礦石期貨引入境外交易者之后，其交易價(jià)格將更加廣泛地反映全球鐵礦石市場供求信息，更具國際代表性。
以開放促改革適應(yīng)多元開放時(shí)代
問：中國期貨業(yè)在落實(shí)擴(kuò)大金融業(yè)對外開放的過程中面臨哪些挑戰(zhàn)？又該如何應(yīng)對呢？
答：隨著2017年國內(nèi)第一批商品期權(quán)——豆粕、白糖期權(quán)上市，2018年原油期貨上市、鐵礦石期貨國際化，中國期貨市場進(jìn)入了衍生工具多元、市場直接開放的多元開放新時(shí)代。
新形勢下，中國期貨行業(yè)亟待解決兩大矛盾：一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、國家全面深化改革對衍生品市場提出了強(qiáng)大的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，與期貨行業(yè)現(xiàn)有服務(wù)能力不強(qiáng)、服務(wù)手段不多以及服務(wù)質(zhì)量不高的矛盾；二是長期以來，我國期貨市場在單一、封閉的環(huán)境下形成的發(fā)展理念、模式、方法與多元開放發(fā)展新形勢新格局不適應(yīng)的矛盾。
破解上述兩個(gè)矛盾，要以穩(wěn)定促發(fā)展，以開放促改革。中國改革開放四十年，從高速度增長轉(zhuǎn)入高質(zhì)量發(fā)展，擴(kuò)大金融業(yè)對外開放是必然之舉。原油期貨上市和鐵礦石期貨引入境外交易者，標(biāo)志著中國商品期貨市場對外開放邁上了新臺(tái)階。在安全穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，引入境外交易者直接參與境內(nèi)期貨市場交易，我國期貨市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所、市場參與者將直接面對境外交易者，這對我們的工作理念、思維方式、工作方法、內(nèi)部管理等都提出了新的挑戰(zhàn)，需要我們進(jìn)一步深化改革、加快提升核心競爭力，更好更快地適應(yīng)開放形勢。
讓世界分享中國高質(zhì)量發(fā)展紅利
問：在未來金融業(yè)開放的格局中，期貨市場還能扮演什么樣的角色？
答：為全球市場提供定價(jià)基準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)。在全球范圍內(nèi)，通過期貨交易定價(jià)是普遍認(rèn)可的價(jià)格形成機(jī)制。在未來更加廣泛更加深入的開放形勢下，依托中國經(jīng)濟(jì)體量及其在全球貿(mào)易格局中的地位和影響力，我國期貨市場可以讓全世界各類機(jī)構(gòu)共同交易形成以人民幣計(jì)價(jià)、具有全球代表性的大宗商品價(jià)格，同時(shí)也給世界各類投資者提供交易工具和風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)，讓大家分享到中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的紅利。
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